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555595白小姐论坛 【时事点评】钢铁B下折带来的启迪

文章来源:本站原创 发布时间:2019-12-02 点击数:

  11月20日,中融基金宣布了《中融国证钢铁行业指数分级证券投资基金B类份额不按期份额折算的危害提示布告》。布告指出“截至2018年11月19日,中融钢铁B份额的基金份额参考净值为0.220元,到达基金合同规则的不按期份额折算要求。按照基金合同商定,本基金将以2018年11月20日为基准日统治不按期份额折算生意。”

  值得留心的是,截至2018年11月19日,中融钢铁B份额收盘价为0.379元,相对基金净值溢价率高达72.27%。钢铁B份额价钱于11月19日、11月20日连结映现跌停。

  中融国证钢铁行业指数分级证券投资基金跟踪的指数为国证钢铁行业指数。对照近期国证钢铁行业指数走势能够看出,其正在11月19日当天涨跌幅仅为-0.22%,并未映现大跌;截至2018年11月21日,国证钢铁行业指数近60日的涨跌幅为-10.81%,11月从此的涨跌幅也仅为-2.36%,所以,不少投资者对钢铁B的下折示意诧异。

  底细上,使得本次分级基金下折的来历并非是其跟踪的指数大跌,555595白小姐论坛 而是因为该基金持久持有停牌股票,叠加投资者赎回基金份额,从而导致停牌股票持仓比例较高,当停牌股票复牌跌停时使得基金的净值大跌而惹起的。

  按照中融国证钢铁行业指数分级证券投资基金2018年第三季度通知能够看出,正在前十大重仓股中,其持有的“沙钢股份”占基金净值资产比例高达33.33%。而“沙钢股份”此前因筹备宏大资产重组,自2016年9月19日连结停牌,至2018年11月16日刚刚复牌,复牌后于2018年11月16日、2018年11月19日连结两个往还日映现跌停,导致基金净值大跌9.88%和3.20%,最终触及下折。

  此前,咱们一经正在相干点评中概述过基金公司调治股票估值的三种景况。而按照中融基金2016年10月26日宣布了布告,关于持久停牌的“沙钢股份”来说,正在其停牌的两年多功夫里,基金公司平昔采用“指数收益法”举行估值调治,并采用中基协AMAC行业指数动作揣度按照。而跟着“沙钢股份”布告将于11月16日复牌,中融基金也布告对其股票估值方式举行调治,“自2018年11月16日起,对旗下证券投资基金持有的沙钢股份股票依照市集价钱举行估值”。

  按照Wind数据统计,正在2016年9月15日-2018年11月15日时间,AMAC钢铁指数累计上涨16.79%(同期国证钢铁指数累计上涨仅为2.74%),中融基金依照平等涨幅调治了“沙钢股份”的估值,所以正在复牌之前“沙钢股份”的股价估值约为16.09*(1+16.79%)=18.79元。复牌第一天跌停后,“沙钢股份”的股价为14.48,叠加其占基金资产净值比例约为33%,闭怀高股息率绩17234开奖结果现场直播 优蓝筹股和“深港通”闭连,由“沙钢股份”功绩确当天基金净值跌幅就到达(14.48/18.79-1)*33%=-7.57%。

  按照中国证监会闭于模范停牌股票估值的教导主见,目前对停牌股票的估值方式搜罗“指数收益法”、贩卖用度途理欠妥导致连环舛讹最香港马会一码中特 终被察看补缴,“可比公执法”、“市集价钱模子法”等。实践中对停牌股票的估值调治广泛会比照中基协(AMAC)基金行业股票估值指数举行调治,关于片面筹划景况映现较大转移的股票广泛会对其估值举行独自调治(如“笑视网”、“永生生物”等)。

  趁火抢掠的是,受囚禁关于分级基金及格投资者的局部,大片面分级基金的资产料理范畴自2016年起映现了较大的下滑,这使得中融国证钢铁行业基金停牌股票的持仓比例被动加添。

  总之,钢铁B的下折是由多方面的来历变成的:一方面,关于“沙钢股份”的估值参照AMAC行业指数举行调治,使得个股估值第一天的震动较大;另一方面,因为基金范畴被动转移使得其持有“沙钢股份”的仓位很重。这些联合变成了此次的下折。值得一提的是,11月21日往还所宣布了股票停牌新规,规则连结停牌功夫准则上不得抢先25个往还日,555595白小姐论坛 避免映现股票持久停牌。

  “君子不立于危墙之下”,同样也是投资中必要服从的准则。555595白小姐论坛 固然下折并不都统统意味着亏本,但关于投资分级B的投资者正在投资中该当留心溢价较高的分级基金的下折危害。稀少是闭切靠近下折的分级基金持仓是否较为聚合。

  咱们对目前市聚合伙票型分级基金举行了梳理,个中第一大持仓股持仓比例抢先20%的基金列表如下,完全上看以大盘蓝筹股为主,危害较为可控。